7月11日，Mysteel大宗商品综合价格指数1070.55，周环比下降0.78，降幅0.07%；年同比下跌69.22，跌幅6.07%（前值-6.02%）

一、钢铁行业市场价格运行情况

7月11日，钢铁价格指数806.06，周环比上升6.67，涨幅0.83%；年同比下降83.29，降幅9.37%。

钢材价格偏强运行：Mysteel全国钢材价格指数报3428元/吨，较上周上涨39元/吨，涨幅1.14%。其中，Mysteel长材价格指数报3406元/吨，较上周上涨1.07%；Mysteel扁平材价格指数报3450元/吨，较上周上涨1.20%。

本周钢材价格偏强运行，原料涨幅大于钢材。1）宏观预期推动大宗商品多数上涨?！胺茨诰怼敝卫硖嵴袷谐∏樾?，商品市场多品种价格大幅上涨。多晶硅、工业硅创下近期新高，焦煤底部反弹至5月初以来新高。2）宏观提振叠加焦煤供需改善，价格大幅上涨。前期停产煤矿正在逐步复产，但整体产量恢复仍需要时间，焦煤供应仍未恢复。需求方面，市场情绪改善后，下游拿货积极性提高，本周焦化企业焦煤库存继续增加。3）钢材基本面变化不大。五大材产量周环比减少12.4万吨；钢材库存周环比略降0.3万吨；五大材表消周环比减少12.2万吨。钢材供需双降，库存持稳，基本面变化不大。

预计钢材价格震荡偏强运行。运行逻辑在于：1、宏观利好消息频出，市场情绪改善。“反内卷”治理，市场对于过剩产能行业供给侧改革推进的预期再次增强，市场情绪好转。且本周市场有消息称下周中央城市工作会议会“重启棚改”，强预期暂无法证伪，需观察后期政策跟进。2、成交改善，焦煤价格仍有上涨动能。本周247家钢厂铁水产量周环比降1.04万吨至239.81万吨。唐山烧结限产于7月15日结束，预计下周铁水产量降幅收窄。双焦方面，蒙古国那达慕会期间口岸关闭5天（7.11-7.15），进口焦煤受阻。市场情绪改善后，市场成交好转，独立焦化企业焦煤库存连续三周增加，贸易商补库积极性也较强，矿山库存仍在大幅去化，去库幅度为8%，期现货有共振上涨的动能。铁矿方面，本周钢厂盈利率为59.75%，钢厂利润情况尚可，铁水仍将处于高位，且7月矿山发运季节性大幅下降，铁矿供需面仍有支撑。3、钢材供需双弱，库存变化不大。铁水产量下降，钢材产量也将跟随下降。而钢材消费在7-8月淡季也将继续下降。供需双降预期下，基本面变化不大。

近期宏观利好消息频出，提振市场情绪，宏观环境偏暖。原料价格反弹后市场成交好转，价格易涨难跌。近期钢材供需双弱预期，库存处于低位，预计短期钢材价格或将偏强整理。

二、有色行业市场价格运行情况

7月11日，有色价格指数948.68，周环比下降8.38，降幅0.88%；年同比下降15.30，降幅1.59%。

本周有色金属价格变化不一。截至7月11日，Mysteel全国有色价格指数为41773元/吨，与7月4日相比下跌579元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-2.30%，0.18%、-0.60%和0.07%。

6月份，中国PPI同比下降3.6%，环比下降0.4%；中国CPI同比上涨0.1%，环比下降0.1%。国家发展改革委表示，要以“两重”“两新”资金使用为抓手，加大新型城镇化重点领域投入。

特朗普当地时间6日表示，美国政府将于当地时间7日中午12时起公布与贸易伙伴的关税信函或关税协议。特朗普此前表示，拟于8月1日起对部分国家的商品实施最高达70%的关税措施。随着特朗普8日表示，将对所有进口到美国的铜征收50%的新关税。10日特朗普表示，计划对几乎所有尚未加征关税的贸易伙伴征收15%或20%的统一关税。本周美国总统特朗普再次批评美联储主席鲍威尔，称美联储设定的利率至少偏高3个百分点，并呼吁美联储降息以帮助降低偿还国家债务成本。

铜：本周铜价重心下移明显。虽然价格高位回落，但下游采购情绪仍稍显谨慎，且近月结构BACK月差走扩，部分持货商甩货情绪显现使得现货升水亦承压走跌至贴水行情运行。此外，由于下游消费疲弱，且市场到货有所增加，社库表现回升。临近07合约交割换月，且高月差结构背景下，预计下游采购需求难有提升，但后续市场到货预期仍相对不强，使得现货升水下跌空间同样受限。

铝：本周沪铝主力合约先抑后扬，在20400-20800元/吨维持高位震荡。消费端，下游多数板块均传统淡季状态，开工及订单方面持续走低。本周社会库存小幅去化，处全年低位水平。当前低库存和宏观利好政策为铝价提供强势支撑，但基本面负反馈逐渐扩大，低库存与弱现实博弈继续。

铅：本周铅价延续高位震荡。原生市场下游维持刚需采购，临近交割炼企交仓到库，铅锭社会库存增加。近期内蒙古有炼企检修后进入升温烘炉阶段，预计短期内将出铅，供应端整体产量或小增。但目前现货市场成交仍以刚需为主，短期内铅锭社会库存增势预计难改。

锌：本周锌价先跌后涨。美国关税政策在周初对锌价造成一定冲击，但是影响有限，随着LME锌出现行情以及国内存在宏观利好，本周四价格出现了明显上涨。本周锌锭产量变化不大，但国内锌价重回阶段性高位使得下游采购意愿不强，进而导致社会库存再度增加。现货升水也有所下行，佛山地区现货价已经贴水。

数据来源：钢联数据

碳酸锂：本周期碳酸锂现货价格震荡上行，期货盘面反弹对现货市场起到一定传导效应，从供应端来看，澳洲部分矿山减产及品位下滑导致成本上升，支撑锂矿价格，同时市场可流通货源充足，需求端，新能源汽车销量增长及储能市场扩张提供阶段性支撑，但整体仍受高库存和供应过剩压制。整体来看，上游库存还未得到有效缓解，碳酸锂市场仍延续供大于求的基本格局，在市场需求未得到显著改善前，预计短期内碳酸锂价格维持底部宽幅震荡格局。当前电池级碳酸锂的主流成交价在61700-64100元/吨，较上周上涨1000元/吨；工业级碳酸锂主流成交价在60600-62400元/吨，较上周上涨1100元/吨。

工业硅：本期工业硅现货价格小幅上涨运行，受多晶硅盘面上涨带动，多晶硅价格突破四万一的大关，工业硅期货持续跟进，现货小幅增加，虽然盘面上涨幅度超预期，但现货实际成交价格变化不大。目前西北伊犁地图补贴政策持续开工没有明显变动，大厂未有减停产的消息，西南地区生产成本降低，除保山地区复产较为积极，怒江，德宏地图复产数量不及预期，四川地区厂家仍以保供和自备电厂开工为主。

多晶硅，本周多晶硅期货价格因政策预期大幅上涨，但基本面供增需弱格局未改。供应方面，多晶硅企业本周产量总体增加，部分企业增产但也有停产检修情况，自律减产措施未显著扩大产能波动。需求方面，183N硅片库存积压严重，210R供应过剩，减产力度可能不足以缓解库存压力，需求端明显支撑不足。消息面，“反内卷”会议后，二级市场光伏板块迅速上涨，带动期货行情波动，行业整体对政策导向下的产业结构优化和市场环境改善有乐观预期。市场对光伏供给侧改革的预期强烈，明确的指出需引导行业破除“内卷式”竞争，推动无序扩张产能出清。

有机硅方面，本期硅橡胶现货市场商谈运行，原料端，原料有机硅DMC现货市场价格上调，部分单体厂报盘价格上涨至11000元/吨，成本端支撑较强，供应方面，目前生胶现货市场部分企业预售订单排至8月，短期库存压力不大，后续生胶或将上调报价，107胶价格参考11500-12500元/吨，生胶主流参考12000-12800元/吨，混炼胶价格参考11600-12800元/吨。后市来看，成本端，预计工业硅现货市场受期货盘面带动影响，现货报价稳中小涨，一氯甲烷预计维稳，成本端支撑暂稳，供应端，预计后续山东单体厂陆续恢复生产，加之下游需求清淡，供需格局尚未扭转，现货价格预计弱稳运行，后续DMC实单成交预计将维持在10300-10600元/吨。

预计下期工业硅持续供大于求，价格持续弱稳为主。重点关注：1、供应面。西南地区进入丰水期，叠加大厂复产计划，供应增加。2、需求面。下期多晶硅、有机硅等产品有前期检修装置增加，消费端预计整体降低。3、成本面。工业硅理论生产亏损，丰水期电价下调，成本降低，价格支撑降低。

三、能源行业市场价格运行情况

7月11日，能源价格指数1306.22，周环比上升0.33，涨幅0.02%；年同比下降106.29，降幅7.53%。

成品油：中国92#汽油及0#柴油市场价格环比汽柴均跌。具体来看，周期内原油小幅上涨，成本端对市场呈一定利好提振，但较有限。本轮限价仍存下调预期，且目前汽柴刚需均较疲软，中下游观望看空心态居多，市场成交多为短期刚需，主营及地炼销售情况均较一般，销售压力凸显，拖累汽柴价格下行。Mysteel数据显示，本周汽油价格7985元/吨，环比跌1.15%；柴油价格6924元/吨，环比跌1.62%。下周来看，成本端支撑减弱，供下周国内炼厂负荷下降，成品油产量随之减少，暑期支撑汽油需求，但降雨及高温天气抑制柴油需求，综合来看，预计国内汽柴油价格或呈下跌趋势。

LNG：本周国内LNG出厂价格及市场价格均有上涨。本周市场车用需求延续好转态势，尤其是西北地区运输市场运量有所增加，车用消费支撑LNG价格稳中小幅上涨，但工厂考虑到上游资源供应较为充裕，调价操作较为谨慎，调整幅度较小。截至7月11日，LNG主产地价格报4154元/吨，较上期上涨0.56%。预计下期LNG市场将延续当前向好态势，价格以稳中小幅上涨为主。重点关注：1、供应面。当前工厂整体供应高位充裕，部分工厂下周计划复产，有增供可能。2、需求面。车用需求当前保持良好态势，但增量收窄。3、成本面。下周继续执行7月原料气价格，LNG价格影响减弱。

四、建材行业市场价格运行情况

7月11日，建材价格指数1236.56，周环比上升0.04，基本持平；年同比下降56.27，降幅4.35%。

水泥价格因市场需求支撑不足而持续下行。本周水泥价格指数为346元/吨，较上周五下跌4元/吨，环比下跌1.14%。下周多地水泥企业执行错峰生产，供应压力减小，水泥价格或止跌企稳。

混凝土价格由于市场供需两弱而持续下跌。本周混凝土价格指数为317元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.31%。下周原材料价格上涨导致生产成本上升，混凝土价格或有上涨趋势。

螺纹钢供需双降，去库加快，价格偏强运行。本周螺纹产量周环比减少4.42万吨至216.66万吨，产量由增转降。减产的主要因为个别钢厂铁水转移至其他品种及部分钢厂停产检修。受华北降雨以及南方大部地区高温天气影响，螺纹表需周环比降3.37万吨至221.5万吨。螺纹总库存持续去库（环比减4.84万吨至540.37万吨），近期螺纹库存降幅逐渐扩大。建筑钢材供需双降，库存保持去化，基本面矛盾不显。原料价格上涨，成本抬升带动建筑钢材价格上涨。

五、基础化工行业市场价格运行情况

7月11日，基础化工价格指数902.83，周环比下降2.30，降幅0.25%；年同比下降158.24，降幅14.91%。

PTA：本周影响市场走势的关键因素是需求端的不佳表现，现货采购积极性不佳，现货及基差等全面下挫。恒本周期虽然油价表现坚挺，供应偏紧支撑下原料PX走势坚挺，成本端形成一定支撑，然国内供应小幅增量，需求端因终端订单情况不佳而表现低迷，下游采购情绪受阻，供需预期走弱影响下，现货基差持续走弱。

甲醇：本周（20250705-0711）国内甲醇装置开工率为84.76%。本期内有新增检修装置，如陕西渭化、内蒙古东日、甘肃华亭、河北华丰、鄂尔多斯氯碱化工、新疆中泰、新泰正大、恒信高科；本期内暂无新增减产装置；本周有检修、减产装置恢复，如重庆卡贝乐、内蒙古君正、烟台万华、云南先锋、中石化长城、新疆中泰、兖矿国宏。因本周整体损失量多于恢复量，故本周产能利用率下降,较去年同期上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

7月11日，橡胶塑料价格指数677.91，周环比下降1.48，降幅0.22%；年同比下降77.41，降幅10.25%。

（1）天然橡胶

本周天然橡胶市场宏观权重加大，胶价向上反弹。（上海全乳胶周均价14050元/吨，+50/+0.36%；青岛市场20号泰标周均价1725美元/吨，+1/+0.06%；青岛市场20号泰混周均价13926元/吨，持稳）。基本面来看，产区降雨缓和利于出胶，原料价格走跌，天胶成本支撑减弱。中国天然橡胶库存微降，延续“浅降深增”趋势，终端市场需求表现平淡，深色胶累库压力仍在。周尾天然橡胶市场基本脱离基本面逻辑，围绕国内商品反内卷情绪炒作，胶价跟随整体商品向上反弹。

预测：

预计下周天然橡胶市场或维持偏强震荡。海内外供应增量预期不减，原料价格仍有下跌空间，天胶现货库存水平偏高，基本面弱势无法形成持续拉涨动力，短时“反内卷”或继续推升市场情绪，待宏观情绪消退，胶价可能回归基本面弱势而快速回调，谨防高位回落风险。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在14100-14500元/吨；泰混现货价格运行区间在13950-14350元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期，中石化化销及中石油各销售公司乳聚丁苯橡胶出厂价格先下调后上调环比稳定，截止2025年7月10日，中国丁苯1502出厂价格在11900-12000元/吨；丁苯1712出厂价格在10600-10800元/吨。具体来看，本周期山东市场丁苯橡胶现货价格重心跌后回升，1502价格波动区间在11650-11900元/吨之间。前半周原料端丁二烯价格下行、终端买气清淡无明显改善导致期市场看跌情绪明显，丁苯橡胶市场价格重心承压倒挂，主流供价受迫下调100-300元/吨；后半周宏观情绪有所转变，RU以及NR上涨带动BR期货盘面上涨，泰混价格也宽幅升水丁苯价格，一定程度上构成支撑，商家对丁苯现货转为溢价报盘。

顺丁综述：本周期，中石化化销及中石油各销售公司高顺顺丁橡胶出厂价格累计下调300元/吨。截止2025年7月10日，中国高顺顺丁橡胶主流出厂价格在11400-11500元/吨。前期持续压价成交导致市场倒挂显著，周初主流供价下调符合市场预期；本周期国内仅部分装置负荷小幅下降，现货供应面变动有限；原料端跌后成交明显转好，且周内华东某上游常减压装置故障消息放大成本面驱动关注度，业者短时看空情绪逐步缓解，合成橡胶期货市场快速转强带动现货端低价区间明显上移，且有部分业者对主流供价上调预期升温，但下游终端总体仍维持压价采购，现货市场跟进偏慢，北方部分民营资源交投重心反弹至11400元/吨附近，部分两油资源意向报盘在11600-11700元/吨附近，但实单存在商谈空间。

供应面：截至2025年7月10日，中国丁苯橡胶周均产能利用率为73.08%（其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为78.82%），较上周期（7月3日为：73.66%）环比下降0.58%。中国高顺顺丁橡胶行业周产能利用率在65.54%，环比下降0.44个百分点。（7月3日：66.98%）。

丁苯预测：下周来看，宏观层面没有明确利空，产品交易逻辑仍将聚焦供需基本面博弈。国内丁二烯供应短期较为充裕，一定程度上预计或继续压制买盘情绪；丁苯橡胶自身供应面相对充足，扬子和齐鲁丁苯装置存在生产大包装现象，而民营宜邦、申华等产品散包货源充足。需求端始终表现偏弱，虽部分低价节点能吸引成交跟进，但下游轮胎及制品企业多维持刚需采购，批量采购货源热情不佳。近期整体商品情绪偏强，一定程度上会对BR盘面有所提振。整体来看，预计下周丁苯橡胶行情暂不宜看空，1502主流价格或在11900-12100元/吨附近运行。

顺丁预测：预计下周期顺丁橡胶市场价格偏强整理，主流价格在11200-11700元/吨区间运行。成本端原料价格表现偏强局面，支撑较前期好转；考虑部分装置重启预期，预计下周起顺丁橡胶供应将呈现增量趋势，将抑制市场的上探幅度；需求端下游轮胎开工有望持续性修复，但其对顺丁橡胶采购或延续压价局面，制品端需求维持偏弱表现，综合需求端建议观望；另外近日天胶及宏观消息提振下，市场存在一定炒作，预计顺丁橡胶市场价格近端表现偏强走势，但市场价格上行后，关注实盘成交压力下价格重心上探幅度有限。

七、纺织行业市场价格运行情况

7月11日，纺织价格指数913.28，周环比下降0.23，降幅0.03%；年同比下降4.91，降幅0.53%。

新疆棉：截至7月10日，国内3128皮棉均价15314元/吨，周环比上涨0.91%。其中新疆市场机采棉价格14840-15430元/吨，内地地产棉价格14300-14700元/吨。本周棉花价格偏强运行，国内棉花商业库存为274.6万吨，其中新疆棉191.28万吨，棉花维持稳定消耗。近期，纺企开机有所下滑，但规模企业开机相对稳定，织布厂、棉纱贸易商压价比较力度较大，规模企业纱与小型纺企成交价差距缩小，小型企业竞争力进一步减弱。纺企利润空间进一步收窄，叠加下游库存持续累积，补货意愿弱。后市仍需关注下游订单情况，预计棉花价格维持震荡偏强运行。

进口棉：截至7月10日，进口棉主要港口库存周环比降4.76%，总库存38.03万吨，周内库存继续下降，其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约31.3万吨，周环比降5.15%，同比库存降35.33%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约3.85万吨，其他港口库存约2.88万吨。仓库库容较多，整体到港量较少，出货整体不快，消化库存为主。短期库存仍将是缓慢下降趋势。

纯棉纱：截至7月10日，主流地区纺企开机负荷在70.40%，环比下降0.84%，开机整体变化不大，内地纺企走货略差于新疆地区，内地部分小型纺企?；砜獯?，新疆纺企开机基本维持稳定，内地纺企开机5-7成，新疆地区开机8-9成。价格方面，全国纯棉32s环锭纺均价21142元/吨，价格较上周上涨56元/吨，本周棉花价格继续上涨，纺企利润进一步压缩，前期涨价下游基本已经接受，部分纺企继续谨慎上调价格。

八、造纸行业市场价格运行情况

7月11日，造纸价格指数942.14，周环比下降0.77，降幅0.08%；年同比下降2.30，降幅0.24%。

本期进口纸浆市场延续跌势，但降幅收窄。本周期进口浆主流品牌针叶浆现货含税均价5903元/吨，环比上期下降0.3%；阔叶浆现货含税均价4020元/吨，环比上期下降0.3%；本色浆现货含税均价5000元/吨，环比上期持平；化机浆现货含税均价3700元/吨，环比上期持平。

Mysteel分析本周期纸浆价格变化的主要原因：一是期货反弹与现货分化。期货受宏观政策预期及技术面支撑反弹，但现货受高库存压制跟涨动力不足。二是成本倒挂抑制下行空间。阔叶浆新一轮报盘成本约4139元/吨，当前现货价已跌破成本线，部分浆商挺价惜售，减缓浆价下跌速度。三是供需双弱格局未改。供应端现货流通货源充裕，港口高位承压；下游淡季需求疲软，采购压价小单采买，承压市场走势。

九、农产品市场价格运行情况

7月11日，农副产品价格指数1477.93，周环比下降5.56，降幅0.37%；年同比上升31.02，涨幅2.14%。

大豆：国产大豆南北价格分化显现。东北地区大豆价格整体持稳，未来短期内供需状况难有改善，需重点关注储备豆的拍卖可能给市场带来的变化。但近期地方储备拍卖停滞，因此市场相对安静，价格短期内难涨难跌。关内大豆价格稳中有降，粮贸企业库存偏紧。如今南北大豆价格将因新豆上市时间差异而走势分化。7月底湖北早熟新豆大量上市，晚熟品种需等待9月中下旬，因此，部分企业仍持挺价意愿。短期内预计国产大豆价格震荡持稳，关内豆价相对弱势。

豆油：本周豆油期现价格窄幅震荡，基差探底企稳。本周豆油价格窄幅震荡，期现价格均未有明显波动。从盘面上看，豆油暂无驱动性行情，以跟随棕榈油走势为主，豆-棕价差继续收窄。现货端，基差经过上周大幅下调后有所企稳，尤其是华东区域因当前估值相较北方偏低，吸引北方贸易商建仓补库，对现货基差有一定支撑。同时市场关注下半旬的高压榨是否兑现，基差向下动能减弱。

玉米：本周玉米价格整体偏弱运行。本周进口玉米拍卖继续进行，市场情绪有所降温，期货市场表现偏弱，东北产区玉米贸易商出货积极性有所增加，深加工价格压价收购?；北镜孛骋咨坛龌趸?，加上东北货源流入，出现阶段性供应宽松的局面，深加工企业价格偏弱运行。销区市场玉米价格呈现小幅下跌态势，产区贸易商出货心态积极，但销区饲料厂观望心态较浓，刚需补库玉米为主，港口贸易商报价小幅下跌。

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