Mysteel大宗商品综合价格指数均值为1069.41，环比下降1.62，降幅0.15%（前值-0.32%）；同比下降71.64，降幅6.28%（前值-6.01%）。

本周钢材基本面变化不大，宏观预期推动大宗商品多数上涨，钢材价格偏强运行，原料涨幅大于钢材；有色金属价格变化不一，铜、铅价格环比小幅下跌，铝、锌价环比小幅上涨；石化方面，原油价格小涨对市场有一定提振，但程度有限，目前汽柴刚需疲软，销售压力凸显，本周汽柴价格均跌；建材方面，水泥因需求支撑不足价格下跌，混凝土因供需双弱价格小幅下行，螺纹钢价格偏强运行；农产品方面，鸡苗、白羽肉鸡等产品价格上涨，生猪、苹果等产品价格下跌。

一、钢材价格运行情况

钢材价格偏强运行：Mysteel全国钢材价格指数报3428元/吨，较上周上涨39元/吨，涨幅1.14%。其中，Mysteel长材价格指数报3406元/吨，较上周上涨1.07%；Mysteel扁平材价格指数报3450元/吨，较上周上涨1.20%。

本周钢材价格偏强运行，原料涨幅大于钢材。1）宏观预期推动大宗商品多数上涨?！胺茨诰怼敝卫硖嵴袷谐∏樾?，商品市场多品种价格大幅上涨。多晶硅、工业硅创下近期新高，焦煤底部反弹至5月初以来新高。2）宏观提振叠加焦煤供需改善，价格大幅上涨。前期停产煤矿正在逐步复产，但整体产量恢复仍需要时间，焦煤供应仍未恢复。需求方面，市场情绪改善后，下游拿货积极性提高，本周焦化企业焦煤库存继续增加。3）钢材基本面变化不大。五大材产量周环比减少12.4万吨；钢材库存周环比略降0.3万吨；五大材表消周环比减少12.2万吨。钢材供需双降，库存持稳，基本面变化不大。

预计钢材价格震荡偏强运行。运行逻辑在于：1、宏观利好消息频出，市场情绪改善。“反内卷”治理，市场对于过剩产能行业供给侧改革推进的预期再次增强，市场情绪好转。且本周市场有消息称下周中央城市工作会议会“重启棚改”，强预期暂无法证伪，需观察后期政策跟进。2、成交改善，焦煤价格仍有上涨动能。本周247家钢厂铁水产量周环比降1.04万吨至239.81万吨。唐山烧结限产于7月15日结束，预计下周铁水产量降幅收窄。双焦方面，蒙古国那达慕会期间口岸关闭5天（7.11-7.15），进口焦煤受阻。市场情绪改善后，市场成交好转，独立焦化企业焦煤库存连续三周增加，贸易商补库积极性也较强，矿山库存仍在大幅去化，去库幅度为8%，期现货有共振上涨的动能。铁矿方面，本周钢厂盈利率为59.75%，钢厂利润情况尚可，铁水仍将处于高位，且7月矿山发运季节性大幅下降，铁矿供需面仍有支撑。3、钢材供需双弱，库存变化不大。铁水产量下降，钢材产量也将跟随下降。而钢材消费在7-8月淡季也将继续下降。供需双降预期下，基本面变化不大。

近期宏观利好消息频出，提振市场情绪，宏观环境偏暖。原料价格反弹后市场成交好转，价格易涨难跌。近期钢材供需双弱预期，库存处于低位，预计短期钢材价格或将偏强整理。

二、不锈钢及其原料价格运行情况

不锈钢：周初不锈钢期货震荡偏弱，304冷热轧价格部分有下调，出货意愿较强的商家低价接单，市场询单活跃度偏低，成交跟进不足。周中不锈钢期货价格连续提涨，市场情绪多有好转，下游及商户询单增加，部分前期观望订单落地，市场活跃度有所提升。日内低价资源出货转好，成交有所改善，部分代理有暂停接单的操作。周尾期货盘面跳水后震荡回调，贸易商投机采买减少，前期终端入场采购透支了后续需求，成交转弱。

周内高镍铁成交价格继续回落，钢厂维持压价心态。高碳铬铁价格弱稳，不锈钢成本支撑下移。不锈钢厂虽有减产，但减量有限，供应仍处于高位，而步入消费淡季，短期需求释放有限。库存若持续高位，不乏商户为缓解资金压力降价出货。不过因目前价格处于近五年的历史低位，拿货成本因素考虑，贸易商跌价卖货意愿并不高，预计下周不锈钢价格维持震荡运行态势。关注原料成交价格和不锈钢市场库存消化情况。

镍：本周镍价宽幅震荡，上半周宏观不确定有所增加，市场情绪收敛，叠加前期镍价估值逐步修复到中性位置，价格宽幅回落。下半周情绪有所转暖，国内反内卷叠加美国大美丽法案，大宗商品整体偏强，镍价受此影响表现强势。

基本面波动有限。镍矿方面，7月上半月印尼内贸镍矿升水小幅回落至24-25，叠加基价整体小幅回落，镍矿价格支撑走弱。周内印尼镍矿商协会（APNI）透露政府已将2025年全年镍矿配额提至3.64亿吨，镍矿有继续宽松预期，对应镍价边际回落。精炼镍方面，基本面暂无明显矛盾，过剩持续下镍价进一步上涨缺乏动力。现货方面，镍价重回120000元/吨后市场观望情绪明显，现货成交平淡。短期库存维持去化，但考虑隐性库存问题去库结构或难持续，压力将在中期逐步凸显。内外方面，内外价差持续收窄，LME仓单增幅放缓，关注国内出口情况。镍铁方面，周内成交价格继续回落，钢厂维持压价心态。需求端不锈钢有所修复，但现货端疲弱难以驱动镍铁价格上涨。加之镍矿价格回落，镍铁成本端支撑下移情况下镍铁价格继续承压。硫酸镍方面，硫酸镍价格维稳。原料端部分镍铁产线转产冰镍，中间品偏紧格局或有所好转，但由于成本端表现坚挺，中间品价格仍有支撑。需求端，下游三元对高价硫酸镍接受程度不高，需求维持弱势背景下硫酸镍承压下行。短期硫酸镍需求主导，原料端回落后价格边际下移，预计短期硫酸镍价格维持震荡。

综合来看，短期市场受宏观影响较大，但现实消费端难有乐观预期，且矿端吐利背景下价格边际走弱，价格上涨受限。中长期产业过剩压制，产业边际有继续下移趋势。短期运行空间暂看117000-126000元/吨。

铬：本周铬市平稳运行，7月国内铬铁产量预期会有明显增长并达到年内新高，不锈钢减产逐步兑现，7月粗钢产量进一步下滑，铬铁基本面由强转弱，后市零售价格存在下行风险。铬矿价格止跌企稳，南非40-42%铬精粉期货接连平盘，现货津巴布韦精粉和原矿品种现货资源紧缺，贸易商报价小幅上涨，南非精粉供应压力较小，受终端不锈钢低迷行情影响，42-44%粉价格下跌1元/吨度，近期市场关注南非政府未来或征收铬矿出口税对行业的总趋势变化，铬矿跌幅受限使铬铁成本支撑作用增强，铬铁在下游消费淡季时暂未走跌，预计短期铬市仍维持平稳运行。

三、有色金属价格运行情况

本周有色金属价格变化不一。截至7月11日，Mysteel全国有色价格指数为41773元/吨，与7月4日相比下跌579元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-2.30%，0.18%、-0.60%和0.07%。

本周铜价重心下移明显。虽然价格高位回落，但下游采购情绪仍稍显谨慎，且近月结构BACK月差走扩，部分持货商甩货情绪显现使得现货升水亦承压走跌至贴水行情运行。此外，由于下游消费疲弱，且市场到货有所增加，社库表现回升。临近07合约交割换月，且高月差结构背景下，预计下游采购需求难有提升，但后续市场到货预期仍相对不强，使得现货升水下跌空间同样受限。

本周沪铝主力合约先抑后扬，在20400-20800元/吨维持高位震荡。消费端，下游多数板块均传统淡季状态，开工及订单方面持续走低。本周社会库存小幅去化，处全年低位水平。当前低库存和宏观利好政策为铝价提供强势支撑，但基本面负反馈逐渐扩大，低库存与弱现实博弈继续。

本周铅价延续高位震荡。原生市场下游维持刚需采购，临近交割炼企交仓到库，铅锭社会库存增加。近期内蒙古有炼企检修后进入升温烘炉阶段，预计短期内将出铅，供应端整体产量或小增。但目前现货市场成交仍以刚需为主，短期内铅锭社会库存增势预计难改。

本周锌价先跌后涨。美国关税政策在周初对锌价造成一定冲击，但是影响有限，随着LME锌出现行情以及国内存在宏观利好，本周四价格出现了明显上涨。本周锌锭产量变化不大，但国内锌价重回阶段性高位使得下游采购意愿不强，进而导致社会库存再度增加。现货升水也有所下行，佛山地区现货价已经贴水。

6月份，中国PPI同比下降3.6%，环比下降0.4%；中国CPI同比上涨0.1%，环比下降0.1%。国家发展改革委表示，要以“两重”“两新”资金使用为抓手，加大新型城镇化重点领域投入。

特朗普当地时间6日表示，美国政府将于当地时间7日中午12时起公布与贸易伙伴的关税信函或关税协议。特朗普此前表示，拟于8月1日起对部分国家的商品实施最高达70%的关税措施。随着特朗普8日表示，将对所有进口到美国的铜征收50%的新关税。10日特朗普表示，计划对几乎所有尚未加征关税的贸易伙伴征收15%或20%的统一关税。本周美国总统特朗普再次批评美联储主席鲍威尔，称美联储设定的利率至少偏高3个百分点，并呼吁美联储降息以帮助降低偿还国家债务成本。

四、石油化工价格运行情况

石化方面，美国可能延续对部分产油国制裁，叠加地缘局势仍存脆弱性，国际油价上涨。

成品油：中国92#汽油及0#柴油市场价格环比汽柴均跌。具体来看，周期内原油小幅上涨，成本端对市场呈一定利好提振，但较有限。本轮限价仍存下调预期，且目前汽柴刚需均较疲软，中下游观望看空心态居多，市场成交多为短期刚需，主营及地炼销售情况均较一般，销售压力凸显，拖累汽柴价格下行。Mysteel数据显示，本周汽油价格7985元/吨，环比跌1.15%；柴油价格6924元/吨，环比跌1.62%。下周来看，成本端支撑减弱，供下周国内炼厂负荷下降，成品油产量随之减少，暑期支撑汽油需求，但降雨及高温天气抑制柴油需求，综合来看，预计国内汽柴油价格或呈下跌趋势。

LNG：本周国内LNG出厂价格及市场价格均有上涨。本周市场车用需求延续好转态势，尤其是西北地区运输市场运量有所增加，车用消费支撑LNG价格稳中小幅上涨，但工厂考虑到上游资源供应较为充裕，调价操作较为谨慎，调整幅度较小。截至7月11日，LNG主产地价格报4154元/吨，较上期上涨0.56%。预计下期LNG市场将延续当前向好态势，价格以稳中小幅上涨为主。重点关注：1、供应面。当前工厂整体供应高位充裕，部分工厂下周计划复产，有增供可能。2、需求面。车用需求当前保持良好态势，但增量收窄。3、成本面。下周继续执行7月原料气价格，LNG价格影响减弱。

甲醇：本周（20250705-0711）国内甲醇装置开工率为84.76%。本期内有新增检修装置，如陕西渭化、内蒙古东日、甘肃华亭、河北华丰、鄂尔多斯氯碱化工、新疆中泰、新泰正大、恒信高科；本期内暂无新增减产装置；本周有检修、减产装置恢复，如重庆卡贝乐、内蒙古君正、烟台万华、云南先锋、中石化长城、新疆中泰、兖矿国宏。因本周整体损失量多于恢复量，故本周产能利用率下降，较去年同期上涨。

五、建筑材料价格运行情况

水泥价格因市场需求支撑不足而持续下行。本周水泥价格指数为346元/吨，较上周五下跌4元/吨，环比下跌1.14%。下周多地水泥企业执行错峰生产，供应压力减小，水泥价格或止跌企稳。

混凝土价格由于市场供需两弱而持续下跌。本周混凝土价格指数为317元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.31%。下周原材料价格上涨导致生产成本上升，混凝土价格或有上涨趋势。

螺纹钢供需双降，去库加快，价格偏强运行。本周螺纹产量周环比减少4.42万吨至216.66万吨，产量由增转降。减产的主要因为个别钢厂铁水转移至其他品种及部分钢厂停产检修。受华北降雨以及南方大部地区高温天气影响，螺纹表需周环比降3.37万吨至221.5万吨。螺纹总库存持续去库（环比减4.84万吨至540.37万吨），近期螺纹库存降幅逐渐扩大。建筑钢材供需双降，库存保持去化，基本面矛盾不显。原料价格上涨，成本抬升带动建筑钢材价格上涨。

六、农产品价格运行情况

农产品价格涨跌互现。本周毛鸡价格反弹，养殖端补栏需求提升，鸡苗成交好转，价格上行；白羽肉鸡、马铃薯、高粱等农产品价格小幅上涨；本周生猪出栏量逐步恢复，终端需求不佳，价格偏弱调整，苹果、玉米淀粉、鸡蛋等农产品价格小幅下滑。

鸡苗：上半周跌至低位下半周触底反弹。上半周，毛鸡价格跌至低位后企稳，养殖端亏损较大，对于鸡苗需求较差，市场抽毛蛋情况依旧存在，鸡苗价格跌至低位，以卖出为主，成交均价跌至0.73元/羽。随后，鸡苗价格开始上涨，主要原因：一是毛鸡价格跌至低位后反弹0.15元/斤，鸡苗价格顺势上调；二是鸡苗价格已经触底，从养殖成本来看已然是最低位；三是从养殖周期来看，养殖端补栏对应毛鸡出栏时间已规避过“三伏天”，且处于“开学”前毛鸡出栏时间段，养殖端补栏需求提升；四是前期市场连续抽毛蛋较多，使得当前小厂苗量偏少，在需求见好的情况下，鸡苗成交好转，鸡苗价格反弹上行，鸡苗均价上涨0.30元/羽左右。

白羽肉鸡：白羽肉鸡价格出现“深V”走势，本周全国棚前成交均价为3.16元/斤，环比涨幅2.27%，同比跌幅11.48%。毛鸡价格年内二次触底反弹，养殖端遭受重大冲击。前期屠企收鸡处于长期扛价状态，落价隐患不断积压，周内高温天气成为落价导火索。山东合同鸡源屠企下调高价合同的共担标准，导致两种鸡源类型价格相互跟跌，报价触底。超跌后下游经销商开始抄底拿货，行情迎来触底反弹。本轮反弹周期短，速度快，但对毛鸡和产品的提振效果不及预期。

生猪：本周前期部分地区集团厂仍旧缩量保价，但高价之下下游接受程度较低，屠宰场订单维持低位，叠加二育减少明显，因此周内价格整体呈先涨后跌趋势。从基本面来看，供应端，集团厂出栏量逐步恢复，但整体节奏依旧缓慢，地区尚有价差，且部分地区调运有小幅支撑；需求端，夏季高温，屠宰端减量，终端消费情况不佳，因此目前供需仍处两弱局面。下周进入月中期，养殖场一旦恢复增量后，终端需求将难以支撑，因此预计下周猪价有偏弱调整态势。

苹果：本周晚富士市场表现整体稳中偏弱，交易清淡。产区客商调货心态谨慎，按需发自存货源为主，实际成交量有限。山东产区晚富士好货价格稳定，一般及以下货源因质量问题价格下滑。陕西产区水烂货源占比进一步扩大，合适货源难寻。销区批发市场季节性淡季特征表现明显，且受到质量及价格影响，以及在桃子等应季水果冲击下，消费缓慢。截至2025年7月14日，栖霞80#一二级晚富士价格3.95元/斤，环比上周下跌3.66%，较去年同期涨幅31.67%。

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