7月4日，Mysteel大宗商品综合价格指数1071.33，周环比下降2.23，降幅0.21%；年同比下跌68.67，跌幅6.02%（前值-5.72%）

一、钢铁行业市场价格运行情况

7月4日，钢铁价格指数799.38，周环比上升5.93，涨幅0.75%；年同比下降99.34，降幅11.05%。

钢材价格偏强运行：Mysteel全国钢材价格指数报3390元/吨，较上周上涨45元/吨，涨幅1.36%。其中，Mysteel长材价格指数报3370元/吨，较上周上涨1.61%；Mysteel扁平材价格指数报3409元/吨，较上周上涨1.12%。

本周钢材价格偏强运行。1）“反内卷”治理和唐山烧结限产消息提振市场情绪，商品价格普遍反弹。7月1日，中央财经委员会第六次会议召开，会议强调，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质推动落后产能有序退出。光伏、汽车、水泥行业已迅速开展“反内卷”工作，市场认为钢铁行业供给侧改革政策或将出台，进而缓解国内钢铁供应过剩问题。宏观预期较强，市场情绪改善，钢价反弹。2）钢材方面。本周五大材产量885.2万吨，周环比增加4.2万吨，长板材产量均有增加；钢材库存周环比持平；五大材表消885.3万吨，周环比增5.4万吨。钢材供需双增，库存持稳，基本面变化不大。

预计钢材价格震荡偏强运行。运行逻辑在于：1、原料方面，本周247家钢厂铁水产量为240.85万吨，周环比下降1.44万吨。唐山烧结限产30%+钢厂季节性检修，未来预计影响铁水产量3.5万吨，铁水产量下降空间较小。1）本周523家矿山精煤产量周环比基本持平，另外，下游拿货情绪改善，本周独立焦化企业焦煤库存周环比增加4.8%，矿山精煤库存继续下降。据调研，进入7月，安全环保对供应影响环比有所减弱，故停减产的煤矿都将陆续恢复生产，但上旬恢复暂不突出，下旬恢复会有加快，近期焦煤价格有望继续震荡反弹。2）铁矿，本周45港口仍然保持去库，根据铁矿石发运情况，铁矿到港峰值在7月中旬，7月中上旬或小累库。但7月发货量下降，铁水保持高位，持续累库压力不大，价格或高位运行。2、钢材方面，未来铁水产量下降，钢材产量也将跟随下降。而钢材消费在7-8月淡季也将继续下降。供需双降预期下，基本面变化不大。

中央提出“反内卷”治理，市场对于部分行业供给侧改革推进的预期再次增强，对市场情绪形成一定提振。产业端目前钢材供需双弱预期，库存处于低位，钢坯出口依然较强，部分钢厂出口接单至8月，原料价格预计易涨难跌，预计短期钢材价格或将偏强整理。

二、有色行业市场价格运行情况

7月4日，有色价格指数957.05，周环比上升0.83，涨幅0.09%；年同比下降9.32，降幅0.96%。

本周有色金属价格变化不一。截至7月4日，Mysteel全国有色价格指数为42352元/吨，与6月27日相比上涨161元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为0.70%、-0.46%、0.21%和-0.67%。

6月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，比上月上升0.2个百分点，制造业景气水平继续改善；6月非制造业商务活动指数为50.5%，比上月上升0.2个百分点。国家发展改革委近日安排超3000亿元支持2025年第三批“两重”建设项目。至此，今年8000亿元“两重”建设项目清单已全部下达完毕。

美国6月ISM制造业PMI录得49，高于预期的48.8，但仍处于萎缩区间。在美国5月ADP就业人数下修了0.8万人的基础上，6月就业人数减少了3.3万人，远远低于市场预期的9.5万人增长，且是自2023年3月以来的最大降幅。美国6月6月季调后非农就业人口录得14.7万人，预期为11万人，美国6月失业率也意外下降至4.1%，为2月份以来的最低水平，预期则小幅上升至4.3%，目前看7月美联储基本会维持利率不变。

铜：本周铜价重心上移明显，现货升水止跌回升。周内铜价延续震荡上行，且临近半年度末，受制于资金压力影响，下游企业采购需求难有提升，且部分持货商存在回笼资金需求，周初低价甩货情绪仍存，现货升水承压走跌至平水附近；但受冶炼厂集中出口以及进口铜到货较少影响，社库维持低位运行，同时少数贸易商逢低收货，现货升水止跌回升。

铝：本周宏观方面，国内利好政策持续加码，促进消费方向不变；海外宏观多空交织，风险仍存，本周沪铝主力合约在20700-20900元/吨维持高位震荡。消费端，下游多数板块均传统淡季状态，开工及订单方面持续走低。周初社会库存出现小幅累库，但未表现出进一步的累库情况，仍处全年低位水平。当前低库存和国内利好政策为铝价提供强势支撑，但需求端淡季压力和美联储降息预期下滑限制上行空间。

铅：本周铅价高位震荡运行。下游企业畏高观望情绪加重，叠加部分交割货源到库，铅锭社会库存增加。近期内蒙古及云南有炼企检修，其它地区有企业检修后复产，供应端产量变化较为平稳。需求端表现平淡，近期下游蓄企开工情况一般，且此前部分企业提仓补库计划未有兑现。

锌：本周锌价从高位小幅回落，整体震荡，均价环比走强。本周尽管宏观存在一定的利好，尤其是上半周美联储降息预期较强，但是未来供应增加压力加大，库存也小幅增加，导致周中锌价回落。本周锌精矿加工费较上周小幅向上调整，然而周度锌锭产量则小幅减少。由于本周锌价位置不低，下游采购意愿不强，导致社会库存再度增加。但是市场上流通货物不多，贸易商挺价情绪较强，因此现货升水下行受阻。另外，本周下游锌材产量降幅趋缓，总体与上周变化不大。

碳酸锂：本周期碳酸锂现货价格震荡上行，期货盘面小幅反弹对现货市场起到一定传导效应，叠加部分刚性需求订单对价格有上行支撑。从供应端来看，市场可流通货源充足，需求端，下游材料企业多以刚性补库需求为主，备库意愿未有显著增强，市场整体成交冷淡。综合来看，上游库存还未得到有效缓解，碳酸锂市场仍延续供大于求的基本格局，在市场需求未得到显著改善前，预计短期内碳酸锂价格维持低位震荡运行。当前电池级碳酸锂的主流成交价在60700-63100元/吨，较上周上涨1600元/吨；工业级碳酸锂主流成交价在59500-61300元/吨，较上周上涨1600元/吨。

工业硅：本期工业硅现货价格小幅上涨。西南地区进入7月，丰水期进入一年当中电价最低的阶段，云南保山地区开工较为集中，德宏州地区开工不及预期，其他厂家暂无复产计划。四川地区以自己电厂及保供厂家开工为主，其余暂无复产迹象。西北大厂减产消息持续发酵，消息证实确实有停产，但数量和停产日期并不确定，西北伊犁兵团产业园开工略有降低，整体供应仍宽松运行。市场情绪受宏观政策的影响略有好转，期现货市场价格上调，询单量增加，但实际成交数量有限，厂家低价出货意愿低，多处观望状态。

多晶硅，供应方面，近期多晶硅供应端扰动消息较多，市场关于停产、减量等消息频出，另有头部企业带头提产，7月头部硅料企业四川12万吨产能满产带来主要产出增量，当前库存约27万吨，加剧了对供应端的预期差，分析看，头部企业联合减产的可能性较低，但若硅料价格跌破龙头企业现金成本线，可能重新引发进一步减产。需求方面，硅片排产数据有所下调，但整体需求仍显疲弱，183N型电池片因终端需求萎靡，订单跟进不足，企业不断下调价格刺激出货?？獯娣矫?，行业库存仍处于高位，去库压力较大。有机硅方面，本期有机硅DMC现货市场主流成交重心维稳。原料端，工业硅期货盘面近日受大厂停产消息、以及煤炭原材料价格上涨、多晶硅期货盘面拉涨等原因出现上涨，但现货市场的涨幅不及预期，目前现货价格仍无法支撑厂家的生产成本。供应端，主流单体厂延续实单商谈，成交重心短期持稳，需求方面，下游客户态度偏向观望，部分企业少量补库，询盘压价为主，目前DMC实单成交在10300-10800元/吨。周期内合盛嘉兴和泸州地区均处于检修阶段，三友一套单体装置轮检，山东鲁西装置仍处于检修技改，东岳正?？?，目前107胶装置小幅降负，能投本周小规模检修，预计下周恢复生产，下一周期预计部分单体厂进行常规性轮流检修，提高去库效果，开工率或将进一步下降。

预计下期工业硅持延续供大于求态势，价格持续弱稳为主。重点关注：1、供应面。西南地区进入丰水期，叠加大厂复产计划，供应增加。2、需求面。下期多晶硅、有机硅等产品有前期检修装置增加，消费端预计整体降低；3、成本面。工业硅理论生产亏损，丰水期电价下调，成本降低，价格支撑降低。

三、能源行业市场价格运行情况

7月4日，能源价格指数1305.89，周环比下降1.16，降幅0.09%；年同比下降113.73，降幅8.01%。

成品油：中国92#汽油及0#柴油市场价格环比汽柴均跌。具体来看，周期内批零限价兑现上调，且原油震荡上涨，存小幅利好支撑，但汽、柴油裂解价差仍处高位，且新一轮限价呈现下调预期，中下游看空情绪较为集中，采购谨慎，市场成交量相对疲软，另主营进入新的销售周期，出货意愿增强，前期高挺价格松动下移，向市场正常水平回归，故周内汽柴价格整体走低。Mysteel数据显示，本周汽油价格8078元/吨，环比跌1.82%；柴油价格7038元/吨，环比跌1.50%。下周来看，成本端支撑减弱，供应方面部分炼厂检修结束，汽柴油产量存增长预期，暑期支撑汽油需求，但降雨及高温天气抑制汽柴需求，综合预计国内汽柴油价格下跌趋势。

LNG：本周国内LNG出厂价格上涨，市场价格下降。本周工厂存在挺价心态，工厂整体出货较为顺畅，液位有所下降，出厂价格小幅上涨，但下游市场接货意愿不足，接货价格未能实现同步上涨，表明终端市场心态仍存一定看空氛围。截至7月4日，LNG主产地价格报4324元/吨，较上期上涨5.51%。预计下期LNG市场需求好转态势将趋缓，价格涨幅收窄。重点关注：1、供应面。当前工厂整体供应高位充裕，部分工厂下周计划复产，有增供可能。2、需求面。车用需求连续两周好转后，带来的需求增量基本释放完毕，下周增加空间有限。3、成本面。下周执行7月原料气价格，工厂成本降低，对LNG价格托底作用减弱。

四、建材行业市场价格运行情况

7月4日，建材价格指数1236.52，周环比下降17.36，降幅1.38%；年同比下降24.25，降幅1.92%。

水泥价格因市场需求持续疲软而延续跌势。本周水泥价格指数为350元/吨，较上周五下跌5元/吨，环比下跌1.41%。下周市场需求持续低迷，水泥价格仍有下行趋势。

混凝土价格由于原材料价格持续下跌影响生产成本下降而持续下行。本周混凝土价格指数为318元/方，较上周五下跌2元/方，环比下跌0.62%。下周市场需求难有改善，混凝土价格或持续下行。

螺纹钢价格震荡偏强运行。1）预计铁水产量继续小幅下降，电弧开工率略增加，建筑钢材产量持稳或小降；近期各地高温天气增多，预计螺纹表需仍将继续下降。供需双弱，预计建筑钢材基本面变化不大。2）中央提出“反内卷”治理，市场对于部分行业供给侧改革推进的预期再次增强，对市场情绪形成一定提振。

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五、基础化工行业市场价格运行情况

7月4日，基础化工价格指数905.14，周环比下降5.43，降幅0.60%；年同比下降157.84，降幅14.85%。

PTA：恒力石化和逸盛新材料恢复，进入传统淡季以来织造负荷持续下降，聚酯端表现并不理想，产能利用率也有下降，需求端的不佳表现抑制市场情绪悲观。另外7月份有新投装置投料，供需矛盾恶化预期浓郁，采购积极性受阻，基差大幅走弱。本周影响市场走势的关键因素是需求端的不佳表现以及供应增量的担忧，现货价格、基差、加工费等全面下挫。

甲醇：本周（20250628-0704）国内甲醇装置开工率为87.38%。本期内有新增检修装置，如江苏索普、榆林兖矿、神华西来峰、陕西兴化、新疆广汇、内蒙古易高、延长中煤、山西兰花、重庆卡贝乐；本期内有新增减产装置，如宁夏宝丰、浙石化、云南先锋；本周有检修、减产装置恢复，如山西焦化、江苏索普、孝义鹏飞、山西亚鑫。因本周整体损失量多于恢复量，故本周产能利用率下降，较去年同期上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

7月4日，橡胶塑料价格指数679.39，周环比下降1.38，降幅0.20%；年同比下降81.96，降幅10.77%。

（1）天然橡胶

本周天然橡胶市场宏观情绪牵引，胶价强劲向上反弹。（上海全乳胶周均价14000元/吨，+150/+1.08%；青岛市场20号泰标周均价1724美元/吨，+29/+1.71%；青岛市场20号泰混周均价13926元/吨，+156/+1.13%）。云南和海南产区受降雨频繁扰动，新胶产出受限，原料价格显著上涨；东南亚产区天气趋于缓和，割胶工作逐步恢复，胶水系需求拖拽，与原料杯胶价格表现分化，供应端仍未出现强驱动。下游轮胎企业订单一般、高温天气增多，导致企业择机检修，深色胶库存维持大幅累库，基本面双重挤压。但周期内海外政策持续扰动整个大宗商品，刺激商品看多情绪，胶价同步出现强劲反弹。

预测：

预计下周天然橡胶基本面对行情难有持续上涨提振，宏观情绪主导下胶价或呈现宽幅震荡运行。国内产区持续降水扰动支撑原料价格，但海外上量预期压制价格涨幅，供应端暂未出现强驱动。海外船货预计持续到港加剧供应压力，需求端难有实质性改善，现货库存去库滞缓。短时天胶市场宏观情绪主导难形成持续动能，驱动消退后回归基本面，胶价仍有冲高回落预期，或呈现宽幅震荡。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在13750-14000元/吨；泰混现货价格运行区间在13700-13950元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期，中石化化销及中石油各销售公司乳聚丁苯橡胶出厂价格稳定，截止2025年7月3日，中国丁苯1502出厂价格在11900-12000元/吨；丁苯1712出厂价格在10600-10800元/吨。具体来看，本周期山东市场丁苯橡胶现货价格重心继续走弱，1502价格波动区间在11700-11950元/吨之间。前半周天然橡胶受收储等消息提振略有反弹，但对丁苯橡胶市场无明显提振，各地现货流通资源充足，实单交投氛围一般；后半周马油丁二烯招标变动相关消息有所发酵，但考虑国内丁二烯资源外放较多，炒作难起波澜，而商家对丁苯橡胶延续积极销售，部分申华丁苯橡胶存在一定价格优势。

顺丁综述：本周期，中石化化销及中石油各销售公司高顺顺丁橡胶出厂价格稳定，截止2025年7月3日，中国高顺顺丁橡胶主流出厂价格在11700-11800元/吨。具体来看，本周期山东市场顺丁橡胶现货价格弱势盘整，现货价格波动区间在11200-11700元/吨。周前中期相关胶种天然橡胶走强及中美经贸问题商谈等消息面因素对顺丁市场缺乏持续性提振。周内原料丁二烯端外放资源增多且成交重心持续走低，顺丁橡胶缺乏成本面支撑，虽有山东益华顺丁装置停车检修，但整体现货可流通资源充足，下游等跌情绪明显，采购消极且压价坚决。成本及需求面弱势驱动下，合成橡胶期货弱势震荡，现货市场套利资源溢价空间亦逐步收窄，现货贸易商多数仍试探平出厂价报盘，但实单成交显著倒挂仍难以放量成交，北方部分民营资源交投重心下跌至11200-11300元/吨。

供应面：截至2025年7月3日，中国丁苯橡胶周均产能利用率为73.66%（其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为79.53%），较上周期（6月26日为：74.09%）环比下降0.43%。中国高顺顺丁橡胶行业周产能利用率在66.98%，环比+0.18个百分点。（6月26日：66.80%）。

丁苯预测：下周来看，丁二烯市场供应面持续增量，基本面矛盾或继续影响市场成交表现。成本端偏空指引，丁苯橡胶供需基本面也难寻利好，供应面看丁苯橡胶无停车检修装置，还有进口俄罗斯等货源冲击，而需求端来看轮胎企业开工存提升预期，但大部分企业前期库存高位，预计刚需消耗有限。整体而言，偏空因素占据主流，市场等跌盼跌意向明显，下周预计丁苯橡胶行情走弱，1502主流价格或在11600-11800元/吨附近运行。

顺丁预测：预计下周期顺丁橡胶市场价格窄幅走弱，主流价格在11100-11500元/吨区间运行。短时顺丁橡胶供应面变动有限，但原料丁二烯端价格持续走低，成本面支撑明显转弱；下游终端持续消极采购，且民营顺丁成交价格显著低于两油顺丁橡胶出厂价，贸易商长期挺价受阻且出货压力持续，市场对主流供价下调预期显著升温，同时相关胶种天然橡胶及宏观消息面对原料端及需求端均缺乏明显带动因素，预计顺丁橡胶市场价格弱势运行，关注下游终端产销情况及原料端行情走势指引。

七、纺织行业市场价格运行情况

7月4日，纺织价格指数913.51，周环比下降0.25，降幅0.03%；年同比下降4.80，降幅0.52%。

新疆棉：国内3128皮棉均价15175元/吨，周环比上涨0.79%。其中新疆市场机采棉价格14760-15170元/吨，内地地产棉价格14100-14500元/吨。本周郑棉震荡偏强，部分纺织企业选择锁基差或者点价成交的方式，使得棉花价格进一步上涨。纺企利润空间进一步收窄，叠加下游库存持续累积，补货意愿弱。目前来看，纺织行业淡季特征明显，国内棉花库存持续消化中，后市行情启动仍需下游订单配合，预计棉花价格保持震荡偏强运行。

进口棉：截至7月3日，进口棉主要港口库存周环比降3.08%，总库存41.20万吨，周内库存继续下降，其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约33万吨，周环比降3.51%，同比库存降32.65%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约4.05万吨，其他港口库存约2.88万吨。仓库库容较多，出货整体不快，短期库存仍将是缓慢下降趋势。

纯棉纱：截至7月3日，主流地区纺企开机负荷在71.1%，环比下降0.14%，整体变化不大，纺企下游订单无明显变化，内地部分小型纺企?；砜獯?，新疆纺企开机维持稳定，内地纺企开机5-7成，新疆地区开机8-9成。价格方面，全国纯棉32s环锭纺均价21086元/吨，价格较上周上涨215元/吨，前期棉花价格持续上涨，纺企利润压缩明显，部分纺企上调100-300元/吨报价，但下游接受程度有限，大部分成交仍以前期价格为主。

七、纺织行业市场价格运行情况

7月4日，纺织价格指数913.51，周环比下降0.25，降幅0.03%；年同比下降4.80，降幅0.52%。

新疆棉：国内3128皮棉均价15175元/吨，周环比上涨0.79%。其中新疆市场机采棉价格14760-15170元/吨，内地地产棉价格14100-14500元/吨。本周郑棉震荡偏强，部分纺织企业选择锁基差或者点价成交的方式，使得棉花价格进一步上涨。纺企利润空间进一步收窄，叠加下游库存持续累积，补货意愿弱。目前来看，纺织行业淡季特征明显，国内棉花库存持续消化中，后市行情启动仍需下游订单配合，预计棉花价格保持震荡偏强运行。

进口棉：截至7月3日，进口棉主要港口库存周环比降3.08%，总库存41.20万吨，周内库存继续下降，其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约33万吨，周环比降3.51%，同比库存降32.65%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约4.05万吨，其他港口库存约2.88万吨。仓库库容较多，出货整体不快，短期库存仍将是缓慢下降趋势。

纯棉纱：截至7月3日，主流地区纺企开机负荷在71.1%，环比下降0.14%，整体变化不大，纺企下游订单无明显变化，内地部分小型纺企?；砜獯妫陆钠罂治榷?，内地纺企开机5-7成，新疆地区开机8-9成。价格方面，全国纯棉32s环锭纺均价21086元/吨，价格较上周上涨215元/吨，前期棉花价格持续上涨，纺企利润压缩明显，部分纺企上调100-300元/吨报价，但下游接受程度有限，大部分成交仍以前期价格为主。

九、农产品市场价格运行情况

7月4日，农副产品价格指数1483.49，周环比上升2.78，涨幅0.19%；年同比上升27.35，涨幅1.88%。

大豆：国产大豆供需维持双弱格局。本周东北产区大豆现货市场受之前收购价格走强而有所上涨，各地豆价上涨0-0.05元/斤不等?；愣乖醇?，目前余粮仅剩1%-2%左右，有粮的农户要价较高。长江、黄河产区大豆毛粮价格基本稳定、净粮价格稳中有降，粮贸企业库存偏紧，部分企业报价坚挺，一方面因下游需求疲软为促进成交，另一方面临近新季大豆上市，部分企业净粮装车价格略有下调。未来短期内预计国产大豆将震荡偏弱运行为主，其中南方价格走势或弱于东北地区。

豆油：供需矛盾明显，豆油基差下行。本周豆油表现现货弱于期货，从盘面走势来看，45Z政策提振美豆油消费利多植物油期价，同时宏观政策令市场开始预期供给侧改革2.0，大宗商品价格上涨，油脂期价上行。但豆油受大豆高供应、高压榨所限，涨幅不及其他品种，期价较上周环比基本持平。现货端，本周现货基差快速下行，6、7月高压榨市场供应宽松，同时进入传统消费淡季，供需矛盾扩大。展望下周，国内豆油购销压力依旧存在，基差预计维持震荡偏弱走势，仍有下调空间但幅度预计有限，因8-9月、10-11月基差较高反映出市场认为未来供应仍有不确定性。从期价角度来看，本周豆油走势较棕榈油、菜油均较弱，因其基本面仍有较大压力。45Z政策、国内供给侧改革预期均在本周有所反馈，下周可能有回调压力。整体看，预计下周豆油一口价下行。

玉米：玉米价格上涨速度放缓。本周玉米价格重心继续上移。华北地区深加工企业玉米价格先涨后跌，整体价格较上周价格基本维持稳定，但基层贸易商挺价意愿较强，出货价格较上周有所上涨。东北玉米价格较为平稳，因进口玉米拍卖，贸易商出货的积极性稍显增加，期货市场下跌，但东北玉米价格暂未跟跌。销区市场玉米价格坚挺运行。进口玉米进行了第一次拍卖，平均溢价103元/吨，购销氛围较浓，但对销区的现货市场价格提振并不明显，饲料厂多观望心态，执行前期订单为主。

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