5月30日，Mysteel大宗商品综合价格指数1068.51，周环比下降4.94，降幅0.46%；年同比下跌90.39，跌幅7.80%（前值-7.05%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

5月30日，钢铁价格指数804.69，周环比下降11.96，降幅1.46%；年同比下降117.49，降幅12.74%。

钢材价格偏弱运行：Mysteel全国钢材价格指数报3387元/吨，较上周下跌66元/吨，跌幅1.90%。其中，Mysteel长材价格指数报3363元/吨，较上周下跌1.75%；Mysteel扁平材价格指数报3409元/吨，较上周下跌2.04%。

本周钢材价格偏弱运行。1）需求淡季来临，钢价承压。近两周五大品种钢材表需均值下降至908万吨，较4月均值933万吨下降2.7%，周度去库幅度在30万吨左右，较4月50-90万吨的去库速度明显放缓。2）需求承压，钢厂检修增多，铁水产量连续两周下降，原料价格大幅下跌，钢材成本下移。

预计钢材价格震荡偏弱运行。运行逻辑在于：1）钢材基本面，国内需求下降态势明显，出口需求仍有支撑。建筑钢材方面，本周建筑钢材成交量日均值为10.4万吨，较上周增加8.7%，但较4月均值下降10%以上。后续受中高考项目停工、端午假期及天气影响，预计需求或将继续下降。板材方面，下游数据来看，6月三大家电月度排产继续下滑，其中空调排产月环比下降11%，汽车方面压力逐步显现，4月社零增速较3月回落0.8个百分点，显示居民消费信心不足，汽车消费内生动力欠佳。下游消费已经走弱的情况下，冷轧本周继续累库，库存压力已经有所体现，或继续向热卷传导。出口方面，“抢出口”或依然存在，近期上海集装箱出口航运指数持续上涨，显示出口订单较好。2）成本方面，预计钢材需求小降，铁水产量下降，原料价格承压。焦煤供应过剩问题依然严重，去库压力大，预计双焦价格仍将偏弱。6月澳洲矿山发运或冲量，随着铁水下降，铁矿供需将逐渐转向宽松，价格承压。

钢材需求下降，铁水将跟随下降。焦煤供应过剩压力将带动焦炭价格走弱，铁矿未来供需将转向宽松，价格承压，预计成本继续下降。整体看，预计钢材价格震荡偏弱运行，跌幅在20元/吨以内。

二、有色行业市场价格运行情况

5月30日，有色价格指数938.76，周环比下降2.99，降幅0.32%；年同比下降64.44，降幅6.42%。

本周有色金属价格涨跌不一。截至5月30日，Mysteel全国有色价格指数为41384元/吨，与5月23日相比下降103元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为0.20%、-0.51%、-1.45%和0.29%。

中国1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额21170.2亿元，同比增长1.4%。财政部数据显示，2025年4月，全国发行新增债券2534亿元，其中一般债券233亿元、专项债券2301亿元。2025年1-4月，全国发行新增地方政府债券14927亿元，其中一般债券3023亿元、专项债券11904亿元，1-4月新增专项债发行同比增长4680亿元。

当地时间5月23日特朗普计划6月1日对欧盟加征50%关税，随后特朗普表示，同意将对欧盟征收50%关税的最后期限延长至7月9日，但是美国国际贸易法院对特朗普关税政策的态度有所反复。由于贸易紧张局势有所缓和，美国消费者信心指数在5月上升12.3点至98，远好于预期值87。美联储的5月货币政策会议的纪要显示，美联储官员认为，未来几个月他们可能面临“艰难的权衡”，即通胀和失业率都在上升，而经济不确定性加剧证明谨慎的货币政策是适当的。2025年第一季度美国GDP环比按年率计算萎缩0.2%，较此前的初次估值上调0.1个百分点。

铜：本周铜价重心小幅上移，现货升水重心仍有所回落。由于周内铜价维持高位震荡运行，下游加工企业新增订单有限，节前备货需求较为一般，同时随着周内进口铜仍有清关流入，部分持货商低价甩货情绪仍存；但冶炼厂发货较少，仓库入库量亦偏少，库存再度表现连续下降，但去库幅度较小。

铝：本周铝价重心下移，供应端短期变动有限。成本端，几内亚矿山限采事件继续发酵，且进口矿小幅回涨促使氧化铝价格底部支撑上移。消费端，铝初级加工品各品种受终端需求影响表现不一，整体铸锭增量有限。假期前下游按需逢低备货，中间商则选择陆续进场接货交单。目前低库存支撑铝价高位，但下游需求陆续进入尾声，需警惕需求收缩，利多利空相互交织。

铅：铅方面，预终端消费淡季仍显低迷，下游电池厂开工未见起色，入市接货以刚需少采为主，叠加铅价震荡走弱运行以及假期临近，整周市场交投氛围表现平淡，炼企电解铅散单成交仍以贴水交易居多，贴水较上周仍有所小扩，主要是近期下游消费冷清，个别企业回笼资金扩贴水出货。

锌：本周锌期货价格均价周环比小幅下跌。美国关税政策不确定性大且经济衰退预期增加，即便国内冶炼大厂有延长检修消息，期货价仍然走弱。市场到货不多，导致库存小幅减少。

碳酸锂：本周期处于低位的碳酸锂现货价格继续下跌，上游锂矿库存持续累库带来锂矿价格的下滑，且矿山端减停产未有发生，碳酸锂成本支撑走弱，需求端市场整体小幅回暖但增量有限，整体来看，当前碳酸锂市场供需仍呈过剩状态，供需过剩矛盾未改背景下，预计短期内碳酸锂价格仍维持低位震荡运行，价格持续承压。当前电池级碳酸锂的主流成交价在60100-62500元/吨，较上周期下跌1900元/吨；工业级碳酸锂主流成交价在58700-60500元/吨，较上周下跌1900元/吨。

工业硅：本周工业硅现货市场价格以跌为主。供给方面，整体开工率为17.81%，环比上周维稳运行。目前新疆大厂复产已落实，后续在6月份，会达到满产。但中小企业均已减停产阶段。云南地区国企新装置多数已经入试运行阶段，老装置目前处于检修阶段，后续复工时间不确定。四川地区开工企业以保供有机硅厂的企业为主，有自备电的厂家也有少数进入生产阶段，但数量有限。

本周多晶硅市场价格整体弱势下跌。供应方面，国内多晶硅企业基本处于降负荷运行状态，部分停产或检修。通威乐山复产或涉及产能置换，但整体减产空间有限?？獯娣矫?，目前行业整体库存在44万吨附近，相当于4个月以上用量，整体压力较大。需求方面，下游拉晶环节企业库存分化显著，部分拉晶厂以消耗库存为主，采购意愿低迷。价格方面，现阶段多晶硅现货成交以散单为主，下游压价主导，市场看跌情绪浓厚。本周有机硅DMC现货市场报价稳中有涨，上周五山东单体厂报盘价格小幅上调100元/吨，后续部分单体厂有减产检修意愿，高端价格区间内，新单成交氛围仍偏淡，仍以低价成交区间为主，周期内西北大厂年度检修计划开始，三友一套单体装置轮检，东岳一套单体装置轮检，华北部分单体厂6月初计划检修20天至中下旬，多数单体厂开工稳定，下一周期预计华北地区装置低负荷运行，主流单体装置开工率仍有下调预期。

综合来看，工业硅盘面价格已跌破7300元，现货市场价格也无止跌意向，临近丰水期，部分有小水电的厂家计划进入复产阶段，大厂复产已落实，预计6月供应会超预期，但下游多晶硅、有机硅并无起色，铝合金消费更加稳定，但整体以刚需为主。在库存不能及时消化的背景下，产量增多，叠加原材料成本降低，价格支撑不足，悲观情绪严重，预期工业硅市场持续低迷，以偏弱为主。

三、能源行业市场价格运行情况

5月30日，能源价格指数1294.30，周环比上升6.07，涨幅0.47%；年同比下降125.95，降幅8.87%。

成品油：中国92#汽油及0#柴油市场价格环比汽柴均涨。具体来看，周内国际油价小幅上涨，成本端存一定利好指引；临近端午假期，终端补货操作增加，而主营销售公司月度任务多已完成，价格坚挺，汽油价格整体上行；柴油工地及物流用油稳定，且进入夏收，农业用油增加，柴油刚需表现增长，而前期业内普遍低库存运转，现货资源偏紧，买盘增加下，带动柴油价格上涨。Mysteel数据显示，本周汽油价格7758元/吨，环比涨0.78%；柴油价格6758元/吨，环比涨1.23%。下周来看，消息面对区内油市仍存一定利好，但随着端午假期结束，中下游采购操作谨慎，市场观望气氛渐起。综合预计国内价格呈汽跌柴稳走势。

LNG：本周主产区LNG价格继续下调。本周国产LNG产量进一步增加，下游车用需求较为平淡，供增需减之下，上游出货竞争进一步加剧，LNG出厂价格继续回落。截至5月30日，LNG主产地价格报4123元/吨，较上期下降0.82%。预计下周国内LNG价格仍将继续走跌。供应来看，下周国产资源供应仍有进一步增加预期，工厂开工率继续提升，需求来看，下周端午小长假，下游需求或受到影响减弱，虽工厂当前处于亏损状态，存在一定推涨心理，但当前市场上游供应量充裕，各出货方之间竞争较为激烈，预计价格仍将易跌难涨。

四、建材行业市场价格运行情况

5月30日，建材价格指数1254.18，周环比下降23.43，降幅1.83%；年同比下降69.78，降幅5.27%。

水泥价格因市场需求持续下滑而延续跌势。本周水泥价格指数为361元/吨，较上周五下跌9元/吨，环比下跌2.43%。下周市场需求持续萎缩，供应压力有增无减，水泥价格或弱势运行。

混凝土价格由于市场供过于求而小幅下行。本周混凝土价格指数为326元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.31%。下周原材料价格持续下行，原材料成本下降，混凝土价格或持续下行趋势。

螺纹钢价格下跌。由于部分钢厂临时检修和铁水转移，螺纹产量周环比减少5.97万吨至225.51万吨。省份来看，广东、江苏、山东、福建、四川、新疆减量靠前，湖北因个别钢厂轧机复产产量增加。本周螺纹表需周环比增加1.55万吨至248.68万吨，表需整体变化不大，主要节前弱补库进行支撑。总体来看，建筑工地资金到位率转差，建筑钢材需求将走弱，叠加成本下移，建筑钢材价格下跌。

五、基础化工行业市场价格运行情况

5月30日，基础化工价格指数903.85，周环比下降2.15，降幅0.24%；年同比下降168.99，降幅15.75%。

PTA：本周四川能投装置重启并稳定运行，整体供应量小幅增加，而聚酯端小幅降负，平衡表去库格局有所改善，原料端缺乏持续性驱动，价格小幅回落，成本端支撑不足。临近周末，因宏观气氛好转，原油带动商品整体走强，整体来看本周PTA市场先抑后扬。

甲醇：本周（20250524-0530）国内甲醇装置开工率为87.23%。本周有新增投产装置，如大庆炼化10万吨天然气制甲醇装置；本周暂无新增检修装置；本周有新增减产装置，如四川达兴、重庆卡贝乐；本周有前期检修及减产装置恢复，如新疆广汇。因本周整体恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨，较去年同期上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

5月30日，橡胶塑料价格指数680.44，周环比下降7.00，降幅1.02%；年同比下降82.16，降幅10.77%。

（1）天然橡胶

本周天然橡胶市场交易情绪转空，胶价跌幅进一步扩大。（全乳胶13850元/吨，-900/-6.10%；20号泰标1760美元/吨，-20/-1.12%；20号泰混13950元/吨，-600/-4.12%）。基本面来看，目前海内外产区虽面临多雨割胶不畅，但产区多雨过后供应上量预期升温，原料压力逐渐显现。终端维持偏弱表现，市场对现货库存去库是否具有持续性存疑，且随着海内外政策不确定性增大，将对我国橡胶市场形成较大冲击，市场看空情绪快速升温，拖拽胶价大幅下跌。

预测：

预计节后天然橡胶市场延续偏弱态势。节后国内外产区随着季节性割胶季到来，原料价格易跌难涨，成本端支撑不足。供应增量施压下，需求端未见改善迹象，市场供增需弱表现下缺乏强有力向上驱动，不排除节后天胶市场资金继续博弈，胶价仍有继续走弱风险。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在13750-14100元/吨；泰混现货价格运行区间在13800-14200元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期，主流销售公司下调丁苯橡胶出厂价格1000-1100元/吨。截至2025年5月29日，中国丁苯1502出厂价格在11900-12100元/吨；丁苯1712出厂价格在10900-11100元/吨。本周期主流销售公司两次下调丁苯橡胶出厂价格，主要受到三大橡胶品种期货全面走弱以及主要原料丁二烯价格下跌等偏空因素拖累，丁苯市场价格持续处于倒挂局面；周期内缺乏利好消息提振，欧盟对华轮胎反倾销调查消息导致市场对于未来轮胎需求存减弱预期，当前的疲弱采购状态，贸易商出货阻力较大，部分套利盘操作更加灵活，导致价格重心不断走低。截至5月29日，山东市场齐鲁1502主流价格报11900-12000元/吨附近，实单商谈。

顺丁综述：本周期，中石化化销及中石油其他销售公司供价累计下调1000元/吨，截止2025年5月29日，中国高顺顺丁橡胶主流出厂价格在11700-11800元/吨。本周期国内顺丁橡胶现货市场价格延续下挫。原料端持续回落虽带动顺丁橡胶生产成本下降，但短时业者对下游消费需求及7月宏观经济政策预期偏向负面，且相关胶种天然橡胶NR期货走弱亦对顺丁期现货市场存在明显拖拽。虽山东地区多数民营企业不同程度降负，然现货流通资源仍表现宽松，下游压价等跌情绪明显，且有部分老仓单资源现货价格大幅低于开单均价。缺乏明确利好消息指引背景下，顺丁供价大幅下调但实单成交仍需倒挂。截至5月29日，山东市场大庆BR9000主流价格参考11450元/吨附近，实单商谈。

供应面：截至2025年5月29日，中国丁苯橡胶周均产能利用率为68.70%（其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为70.03%），较上周期（5月22日修正为：68.73%）环比窄幅下降0.03%。中国高顺顺丁橡胶行业周产能利用率在73.54%，环比-2.03个百分点。（5月21日：75.57%）。

丁苯预测：原料端来看，主力下游合成橡胶期现货持续表现偏弱，其他下游需求也有走弱表现，买盘没有持续性利好，丁二烯市场缺乏持续上涨动力。丁苯橡胶基本面看，当前丁苯橡胶1502单吨理论利润在100元/吨，相关生产企业开工积极性尚可，货源流通充足；而价格持续下行，并未完全激发轮胎及制品企业采购热情，部分轮胎企业库存高位的负反馈持续存在，需求端低迷不改。整体而言，6月初丁苯橡胶行情仍存在继续走弱的预期，但当丁苯橡胶进入11000-12000元/吨区间内，或会出现封底买入炒作表现，需要持续关注。

顺丁预测：短时原料端行情或难有进一步下行空间，顺丁橡胶生产成本坚挺，且生产亏损局面难有缓解，部分民营顺丁装置负荷或进一步下降；端午节前后部分下游或进行短时检修，且顺丁橡胶基本面目前仍缺乏明确利好指引，预计需求端维持压价跟进。Mysteel预计下周期顺丁橡胶价格窄幅偏弱运行，主流价格或在11300-11700元/吨区间整理，观望节后下游询盘意向及国际宏观经济面消息变动指引。

七、纺织行业市场价格运行情况

5月30日，纺织价格指数913.73，周环比下降0.54，降幅0.06%；年同比下降5.11，降幅0.56%。

新疆棉：截至5月29日，国内3128皮棉均价14573元/吨，周环比下跌0.60%。其中新疆市场机采棉价格14100-14360元/吨，内地地产棉价格13700-14100元/吨。本周棉花价格平稳偏弱运行，目前已进入需求淡季，企业多消化自身库存。订单多表现短平快，大单量有限，部分纺织企业出货缓慢，棉纱挺价信心不足，补货相对谨慎，保持观望态度，短期棉花价格保持区间震荡运行。

进口棉：截至5月29日，进口棉主要港口库存周环比降1.17%，总库存47.36万吨，周内库存继续下降，其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约40万吨，周环比降1.23%，同比库存降17.53%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约4.41万吨，其他港口库存约2.95万吨。进口棉入库量持续低位，仓库库容较多，本周仍以出巴西棉为主，整体出货不快。

纯棉纱：截至5月29日，主流地区纺企开机负荷在74.3%，环比下降0.27%，纺企开机率缓慢下调，部分纺企根据自身订单减少班次，新疆纺企开机9成左右，内地开机6-7成，整体开机变化不大。价格方面，全国纯棉32s环锭纺均价20871元/吨，价格较上周下跌0.38%。本周，纺织市场淡季明显，纺企新单以短单、散单为主，部分纺企库存略有累积，下游坯布厂开机持续低位，按需采购，压价明显。大部分纺企表示接下来市场将更加清淡，顺应市场出货。

八、造纸行业市场价格运行情况

5月30日，造纸价格指数946.70，周环比下降2.22，降幅0.23%；年同比下降1.48，降幅0.16%。

本周期纸浆价格先稳后跌。本周期进口浆主流品牌针叶浆现货含税均价6221元/吨，环比上期下降0.9%；阔叶浆现货含税均价4157元/吨，环比上期下降1.7%；本色浆现货含税均价5300元/吨，环比上期持平；化机浆现货含税均价3900元/吨，环比上期持平。

Mysteel分析本周期纸浆价格变化的主要原因：一、期货下跌冲击心态。纸浆期货主力合约周内大幅下行，直接拖累现货市场情绪，贸易商被迫跟跌报价。二、下游需求持续疲软。原纸市场信心不足，纸厂原料采购仅维持低库存运行。叠加6月传统淡季临近，原纸开工率预期下降，耗浆量恐进一步缩减。三、高库存常态化压制。主港库存连续数周维持215万吨以上历史高位，现货流动性承压，成为抑制浆价反弹的长期因素。

展望后期，下周期浆价或维持宽幅震荡局面，建议关注外盘落地情况、港口去库节奏和期货盘面波动趋。

九、农产品市场价格运行情况

5月30日，农副产品价格指数1464.03，周环比上升2.78，涨幅0.19%；年同比上升10.65，涨幅0.73%。

大豆：国产大豆表现平稳。本周大商所豆一期货主力价格连续下调。国产大豆各地区价格趋于稳定，基层豆源陆续减少，持粮主体随行就市、挺价情绪减弱，下游需求进入淡季，市场需求持续不足，食用大豆需求较为平淡，销区周度成交量维持低位。整体来看，供需双弱的格局下，市场趋于平静，价格波动不大。

豆油：消息面继续发酵，本周豆油价格偏弱震荡。本周豆油价格依旧呈震荡偏弱走势，盘面端，期价一度突破7700支撑位下下行至7650左右，整体维持在7700-7750元/吨震荡。豆系驱动因素较少，市场关注6-8月的高压榨带来的负面反应，豆油表现为油脂最弱，豆棕价差继续收窄，菜豆价差扩大。现货上，基差下行但下跌幅度有所收窄，因当前基差已一定程度反馈出高供应的预期。展望下周走势，我们倾向于认为豆油盘面仍有下行动能，因利多因素较少，市场更多关注豆系基本面的利空预期?；钤蛳碌占浣衔邢?，因盘面可能下跌给予支撑且6月供应节奏仍需关注，虽全月压榨量较高但上半月供应预计仍偏紧张。整体从一口价来看，豆油价格仍有下跌空间。

玉米：玉米价格震荡窄调。本周玉米价格主流稳定，个别地区窄幅调整，变动幅度有限。本周东北玉米价格稳中略显强，本周期货价格运行相对稳定，东北贸易商低价出货积极一般，少部分产区价格适当性上调10元/吨?；钡厍衩准鄹裾髡?，本地贸易商继续出货变现，但市场供应相对平衡，并未出现集中售粮的情况。销区市场玉米价格暂稳，下游对高价玉米接受度有限。新小麦持续上市，与玉米价差相对较小，饲料企业采购小麦替代玉米比例进一步增加。

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